我們先來舉一個簡單的例子，今年 8 月的股災之前，我們就已經跟大家分享，當時美經濟正在持續變弱，所以市場會不時窺探美經濟衰退的風險，這表示著我們在當時股市乖離率過大時應該先站賣方，或是降低槓桿和投入資金的比例，甚至可以儘早逢低卡位美債。
值得注意的是，就算當時美經濟愈來愈弱，並確實在 8 月引發市場恐慌，我們也說過這是「暫時的變化」，因為我們透過研究總經能得知，美經濟沒有進一步衰退的疑慮，所以在市場陷入恐慌的時候，反而該賣出美債，並將資金轉移到超跌的股票，且可以率先選擇指數型商品
如今回頭看，從 8 月到現在，美股已從低點 V 轉再創新高，台股也上漲數千點，而美債則是從高點大跌，20 年美債 ETF 跌幅超過 10%以上。
簡而言之，我們在過去幾個月掌握了兩個關鍵點，那就是美經濟「短時間」不斷變弱，搭配不斷創高且過熱的股票，非常容易引發大幅回測，只是回測幅度需要看當下市場情緒而定。
相對的，當市場出現超跌訊號，像是融資維持率來到 140%左右等狀況，且我們也能確認美經濟大趨勢仍會變得愈來愈好，就意味著股市超跌與絕佳大跌，其實是多頭走勢中的瀝多拉回，所以應該好好把握進低進場的時機。
由此可知，我們都是先從總經為出發點，再搭配市場當下的狀況，擬定風險低的策略，並在市場出現不合理的漲跌幅時，掌握總經的大趨勢，就能排除掉市場上的雜音，以此把握財富重分配的好機會。
然而，現在看前幾個月的變化好像很簡單，但實際上用總經擬定的策略，不會馬上看到成效，因為總經是一點一滴的化，慢慢地影響市場，所以快的時候仍要等一兩周，才會看到總經因素攪動市場，慢的時候則可能要三個月以上。
但重點不是要等多久，而是要從總經為出發點，擬定好未雨綢繆的策略，才不會在市場偶爾出現劇烈波動時，跟著載浮載沉，這也是我們在每周都會分享給大家的內容。接下來的內容就要帶學員們了解，到底要怎麼判斷總經趨勢，以及提前擬定適合自己的投資策略？
相信學員們看完之後，就能更好的應用我們每篇文章和同報的內容，甚至有機會讓自己思考出更多投資策略。
首先，我們這幾年來判斷總經的發展，就是先觀察美債殖利率的變化，並持續追蹤美經濟數據，主因就是美債殖利率和美經濟有明顯的蹺蹺板關係。
簡單來說，房貸、車貸等利率都會跟著美債殖利率變化，所以當美債殖利率快速且長時間往上走，勢必會讓美經濟變弱，而美債殖利率快速且長時間往下走，則會讓美經濟變得愈來愈強。
我們可以在下圖看到，從 2024 年 1 月開始，美債殖利率就從 4%一路升到 4.7%，耗時大約 4 個月，而這個變化就是今年年中，造成美經濟數據疲軟的主因之一，因為利率對經濟的影響通常會滯後 3 個月以上。
重點是，美債殖利率升高確實對經濟造成了負面影響，而後續美經濟能夠走強，也是因為美債殖利率從 4 月的高點一路下跌，所以我們才會在 8 月告訴學員們，美經濟會變得愈來愈好。
所以說，現階段我們判斷總經趨勢的主軸，必須要先觀察美債殖利率的走向，因為美債殖利率的變化必定會影響經濟好壞，我們就可以先依據這個變化，擬定投資策略。
像是最近美債殖利率從 9 月開始往上狂飆，連續 3 個月走高，就意味著我們最快三 12月會看到美經濟由強轉弱，且這種疲弱的走勢可能維持 3 個月，而市場第一個月看到美經濟轉弱不會有甚麼反應，但第二個月和第三個月連續看到經濟疲軟時，就有可能引發恐慌。
由此可知，我們可以在美經濟最有可能轉弱前夕，或者剛轉弱的時候，進低進場美債。接著，受到美債殖利率走高的滯後影響，我們在明年 2 月或許會再次看到衰退恐慌，並讓美債創下波段新高，所以到時候如果有看到美債恐慌買盤，就是以操作美債波段為主的學員們，該先站賣方的時機。
總結
要留意的是，美債殖利率並非是唯一一直用下去的總經觀察指標，原因很簡單，那就是當美債殖利率波動不太時，對於經濟的影響就會變小，到時候就要觀察其他外部變化。